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加之今年以来银行板块指数（申万）上涨了22.18%，按照最新收盘价和预案每股派息计算，当前银行股平均股息率从去年的近5%下降至近3%，比去年的“白菜价”略贵。当然大行仍然较高，除交行外，股息率均超过4%，股份行中最高为民生银行，该行股息率为5.26%，妥妥跑赢10年期国债利率（4月3日为3.22%）。

德国总理默克尔10月末宣布将不再谋求连任基督教民主联盟（基民盟）主席，也不会再谋求连任总理，反移民情绪使得本届联邦政府中联合执政的基民盟和社民党在当地双双遭遇重挫。若特朗普意外在中期选举中大获全胜，相当于是一个标杆，强化本国第一优先原则理念。

传统的空射运载火箭/弹道导弹体积庞大，只能由运输机携带与巡航导弹相比，弹道导弹的射程更远，速度更快，突防能力更强。洲际导弹的中段拦截正在研发中，但离可靠拦截还有很大距离。如果在再入大气层后，实行高超音速机动滑翔飞行，运动轨迹更加不可预测，拦截更加困难。从中国本土发射，射程为12000公里的弹道导弹可以覆盖美国大部，14000公里则能可靠地从中国境内任意点覆盖美国全境。轰炸机航程加上导弹射程能达到14000公里的话，可以达到同样的效果。这对中国是有用的思路。

性价比坑了小米？我们在此前的推文中也指出过，小米的“性价比高”、“互联网企业”等标签为品牌造了一个良好“人设”，但同时也成为制约小米估值的主要因素。目前看来，小米的薄利策略已令企业的盈利空间明显受限。雷军曾希望，通过小米的商业模式，也就是靠互联网服务挣钱。但公司互联网业务收入和总量，都不如硬件收入和规模。三季度财报显示，小米还是一家以硬件收入为主的公司。

报道称，一位了解美国政府与航空公司商谈情况的人士表示，有政府高级官员与美联航的首席执行官奥斯卡•穆尼奥斯（Oscar Munoz）讨论过这个问题。但美联航不予置评。达美航空则表示，公司正在研究中方的要求，并将“继续与美国政府密切磋商”。文章称，白宫甚至向美国航空公司承诺“提供保护”。但曾在白宫负责亚洲事务的埃文•梅代罗斯（Evan Medeiros ）打脸这一说法，“如果航空公司被剥夺了降落权，他们将不得不面对中国政府摆在它们眼前的商业现实，而美国的保护将无济于事。”

2今天全球经济的起伏跌宕，以及内卷到大国政治博弈上的风云诡谲，可能预示着宏观研究需要一套更加复杂的分析技术。当前局势的形成，绝不仅是由瞬时变量决定，而是源自一系列历史问题的积累。当前我们处于由美国2016年引领的小型增长周期中，全球经济都在”消费“美国的复苏，因此未来演绎的关键是看特朗普能否构建起“高泡沫+强货币+高增长+低通胀”的所谓特朗普大循环，来重演四十年前同样右派大回潮下的“里根大循环”。